農藥原藥高價（jià）運行，采與不（bú）采都是一個問題

九月份（fèn）以來，為實（shí）現全年的碳中和指標，國家對用電（diàn）超（chāo）指標的省市，實行（háng）了限（xiàn）電限產措施，農藥原藥也和許多商品一（yī）樣經曆了一場跳（tiào）躍式的漲價過程，農藥無論從價格還是供應量來（lái）看，都發（fā）生了巨（jù）大變化。許多產品僅（jǐn）僅用了十幾天（tiān）時（shí）間就翻了一番，如戊唑醇、吡蟲啉、啶蟲脒、草銨膦等……

本（běn）次行情短期發（fā）生巨（jù）變，從政策環境和行業（yè）周期方麵歸結起來主要有以下影響因素（sù）：

1、從行業運行周期來說，從2016年（nián）下半年環保風暴帶來的產能減（jiǎn）少價格上漲，到2019年上半年通過行業產業升級和產業（yè）轉移，多數產品的產能基本上得到了恢複，下遊企業與渠道也完成了再次增（zēng）加庫存（cún）的過（guò）程。

2019年下（xià）半年行業進入弱周期，到今年上半年基本上完（wán）成了去產能（néng）去庫（kù）存的（de）過程，即使沒有本次的限電限產，今年下半年也將進入一個強周期。前期跨國公司的草甘膦生產線停產，草甘膦漲價已經表現出了這種趨勢，即使沒有本次限（xiàn）電限產政策（cè），未來2-3年多數農藥原藥也會處於價格大（dà）幅上漲的一個強周期（qī）過程。

2、為實（shí）現供應側改革目標，一些上遊的大宗工（gōng）業原料基本上（shàng）完成（chéng）了產業的兼並重組和去產能的過程，有效的破除了無效供給，通過提高行業集（jí）中度破除了惡性競爭，使大宗原料的產品價格近兩三年（nián）出現（xiàn）了一波（bō）明（míng）顯的上漲，並在相對高位保持穩定（dìng）。

消除惡性競爭（zhēng），企業經（jīng）營情況得到改善，才會加大研發投（tóu）入，提升環保治理設施投入，實現高質量發展。壟斷帶來的壟（lǒng）斷利潤和（hé）競爭缺失會使企業失去提升經營管理水平（píng）和創新（xīn）的動力；惡性競爭會使企業失去經（jīng）營利潤，喪失創新的投入能力。

但是多數產業中下遊產品具有品種多，參與的中小企業多，生產企業分散的特點，無法像大宗原材料一樣快速完成去產能的供應側改（gǎi）革，需要通（tōng）過市場和（hé）行政手段花費較長（zhǎng）的時間去完成。
    我們不妨把（bǎ）本（běn）次限（xiàn）電限產（chǎn）也看（kàn）做是一種短期的工業側改革（gé）的調控方法。我（wǒ）們有理由相信未來（lái）的發展中（zhōng），行業集（jí）中度會不斷（duàn）的提高，實現中國製造（zào）產品同發（fā）達國家同（tóng）等質量的產品的價格接軌。

3、今年的（de）南北美洲幹旱（hàn）造成大麵積火災和糧食大麵積減產，美（měi）國小麥減產了40%的量；歐洲和我國的水災使人們越來（lái）越（yuè）清晰的認識到，依靠（kào）石化煤炭能源推動經濟發展提高人（rén）類生活水平的模式會給地球帶（dài）來巨大的傷害，會給人類今後的生存帶來（lái）巨大的災難（nán），留給人類糾錯的時間已經不多了。
    為保護我們賴以生存的地球環境，我國政府提出了2030年實現二氧（yǎng）化（huà）碳排放量達到峰值（zhí），2060年實（shí）現碳排放（fàng）歸零的目標，並製定了階段性減排措施控製（zhì）指標。
    2021年1-9月份我國用（yòng）電量（liàng）同比增長12.9%， 產業同比增加18.9%，第二產業同（tóng）比（bǐ）增加12.3%，第三（sān）產業同比（bǐ）增加20.7%。按照現行（háng）的限（xiàn）電限產措施看，10---12月份工業（yè）用電壓縮了50%左右，基本可以實現全年工業用電零（líng）增長。
    10月26日國務（wù）院印發《2030年前碳達峰行動方案》，提出到2025年單位國內生產總值能耗下降13%，單位國內生產總值二氧化碳排（pái）放量比2020年下降18%。2020年我國非石化能源占（zhàn）比15%，到2025年達到（dào）20%。要實現（xiàn）以上指標就要深化供應（yīng）側（cè）改革，調整產（chǎn）業結構（gòu），限製火電等石化能源使用量，提升水光風電等可再生能源的使用量。在今後一段比較長的時間裏，將（jiāng）不同程度的存在工業（yè）生產限製火（huǒ）電（diàn）使用（yòng）量的情況（kuàng）。這些（xiē）措施都會影響我（wǒ）們農藥行業的生產和原料藥的供應。

4、2017年10月18日中國共（gòng）產黨第十九次（cì）全國代表（biǎo）大會（huì）首次提出了中國經濟由高速（sù）增長（zhǎng）轉向高質量發展。一些專（zhuān）家提出了中國工業發展“德國化”的說法，讓這一理念更加形（xíng）象化（huà）。
    高質量發展體現在三個方麵：經（jīng）濟的活力、創新力（lì）和競爭力。如果我們參照（zhào）德國企業的（de）產品（pǐn）在市場上的表現情況，可以（yǐ）概括為產品質量好、服務質量好、技術 、定位中高端市場（chǎng）、中高端市場占有率高、企業利潤豐（fēng）厚。
依靠低成本、低價格衝擊市場的發展模式將逐步退出我國經濟的（de）發展模式。

5、6月（yuè）份（fèn）鋼鐵實行了限產，限產的直接結果是鐵礦石的價格在（zài）短時間內下降了（le）50%,成功的抑製了鐵礦石近兩年（nián）無休無止的上漲（zhǎng）。各地取消了對（duì）鋼鐵企業的虧損補（bǔ）貼（tiē），國家取消了鋼鐵出（chū）口退（tuì）稅。9月下旬鋼鐵行業又推出了半（bàn）年的限產措施（shī），進口鐵礦石的價格（gé）也應聲繼續回落（luò）。
    新冠疫情爆發（fā）後美國開啟了無限量貨幣（bì）寬鬆政（zhèng）策，引起了全球大宗產（chǎn）品價格（gé）大幅上漲。另一方麵作為（wéi）全球的製（zhì）造中心，我國各行各業存在著嚴重的產能過剩，由（yóu）於產能過剩，產品（pǐn）出廠價格難（nán）於上漲，很多企業處於虧損狀（zhuàng）態，限電限產後（hòu）各類產品（pǐn）的價格出現了大幅上漲。
限（xiàn）電限產（chǎn）後瘋狂的煤炭價格出現了大幅跳水，國際原油價格也開始出現大幅回落。
限電限產可能成為控製（zhì）碳排放，對抗通脹（zhàng）輸入的重（chóng）要手段，在一段時間內常態化。

6、國家對房地產發展控製（zhì）的同（tóng）時也意味著土地財政時代的結束，稅收將成（chéng）為政府財政收入的主要來源。企業增值稅、企業所得（dé）稅、個人所得稅和房地產稅將成為政府財政收入的（de）主要來源。近期（qī）政府出台了房地產稅（shuì）試點方案。控製（zhì）競爭，提高企業經營利（lì）潤，提高個人收入是提高前（qián）三（sān）種稅收來源（yuán）的（de）有效辦法。
    以上六種因素中，行（háng）業進入強周期意味著市場將進入一個供（gòng）不應求的階段；供應側改革，控製碳排放，高質量發展，限電（diàn）限產對抗輸入型通脹，土地財政時代的結束（shù）都意味著工業產品（pǐn）要（yào）減少產量，消除惡性競爭，提高產品質量的（de）同（tóng）時提升產品價值與價格。中國大量生產具有低價競爭的工業品時代將逐步結束，低成本的生活時代也將逐步成為（wéi）過去。這（zhè）一個進程不僅會影響到國內的市場參與者和大多數人們的生活，也將影響到全球大多數人的生活。

7、本輪產品價格上漲有突然性（xìng）和爆發性，給很多下遊企業帶來了一（yī）些（xiē）的困惑，不知（zhī）道在這個價位是采購還是等待。采（cǎi）了怕降下（xià）來（lái），短期（qī）市場傳導不到位，下遊還不接受；不（bú）采怕持續緊張到旺季（jì），用的時候拿不到貨，可能被逼退出一些市場。有業內人士認為，本次市場的突然變化可能會行業格局帶來衝擊，會有一（yī）些本（běn）來（lái）就經（jīng）營不善的下遊企業無法繼續經營下（xià）去而淘汰出局。

下麵通過定量分析的方式探討展望一下產品價格在旺季結（jié）束前會是什麽走（zǒu）勢（shì）：

我國農藥行業早期一直處於賣方市場（chǎng），有機氯農藥禁用後（hòu），原料藥產銷量由原來的80萬噸降到了（le）不足30萬噸，1990年產銷量38萬噸，1995年產銷量65萬噸（dūn），2000年產銷量88萬噸，2005年產銷量100萬（wàn）噸，2010年產（chǎn）銷量234萬（wàn）噸，2015年（nián）產銷量374萬噸，生產量達到高峰的14-16年產銷量（liàng）達到了（le）370萬噸以上。16年後受國家環保政策和有（yǒu）機磷、百草枯（kū）、福美（měi）係等產品禁產（chǎn）禁用等雙重影響原料藥產量大（dà）幅下降。2016年原料藥產量377萬噸，2017年產量294萬噸，產量較上一年下降（jiàng）22%；2018年產量222萬噸，較上一年再下降24.5%，2018-2020年逐步穩定（dìng）在220萬噸以上（shàng）。1997-1998年出現了 次供應過剩，以後（hòu）每（měi）5～7年出現一次周期性波（bō）動陸續（xù）經曆了（le）03年、09-10年、15-16年、20-21上半（bàn）年幾（jǐ）個（gè）低穀。

本次受碳達峰控製用電指標的影響，9月20號-12月（yuè）底（dǐ）許多產品的供應量下降（jiàng）了50%，對應一個采購年度的影響供應量下降了12.5%～15%；如果考慮到明年碳達峰指標（biāo）的影響供應量在現有的基礎上還要下降4%以上；考慮到市場（chǎng）進入強周期，全（quán）球農藥市場有再庫存的需求，這種需求能夠出現連續（xù）兩（liǎng）到三年（nián）增長（zhǎng），每年拉動8%～9%的增長，今年（nián）這種需求拉動效果，可能會因為短期（qī）產品價格（gé）漲的太快幅度太大出現後延（yán）；另外，冬奧會對（duì）一些主產地在河北、內蒙古（gǔ）、山西的產品產（chǎn）生很大影響，多數（shù）農藥原藥（yào）品種明年的市場缺口達到25%以上，堪比市場火爆的2018年。這也是為（wéi）什麽市場上一些產品達到甚至超過了2018年價格的邏輯。
現在的農藥原料藥價格無疑處在一個高價區，短期漲得過高過快，市場向下遊傳導沒有那麽快，部分產品價格可能會有小幅（fú）回落，但是幅度不會太（tài）大。還存在銷售旺季來臨價格繼續上行的可能性。

下遊（yóu）製劑企業（yè）在（zài）預防價格回落（luò）的同時也麵臨著一個問題，如果不按往年的節（jiē）奏進行采購可能會麵臨著使用時（shí）采購不到的風險。對於製劑生產企業來（lái）說（shuō）現在（zài）采與不采都是一（yī）個問題。
    對幾個產品的供求關（guān）係（xì）解析：
    F113a是生產重要中間體功夫酸和三氟乙酸（suān）的原料，自9月23號起受限電（diàn）限（xiàn）產（chǎn）政策的影響減產幅度達到50%，持續時間估計到年底。功夫酸是生產（chǎn）功夫菊（jú）酯、聯苯菊酯、七氟菊酯等產品的中間體。三氟乙酸這段時間處於停產狀態，10月20號企業陸續恢複生產。三（sān）氟乙酸是生產溴蟲腈和氟啶蟲酰胺的中間體。氟啶蟲酰胺是近幾年需求增速（sù）30%以上的品種，今年初有超過20個（gè）製劑登（dēng）記證件，現在有68個製劑登記證（zhèng）件，用藥（yào）季節來臨時製劑證件（jiàn）有望達到80個。估計（jì）到采購季結束前功夫菊酯、聯苯菊酯、溴（xiù）蟲腈的供應缺口20%以上，氟啶蟲酰胺的（de）市場缺口30%以上。
    阿維菌素（sù）生產中（zhōng）主要的兩（liǎng）大成本是電和澱粉（fěn），煤炭價格漲到很高的時間點時阿維菌素（sù）的生（shēng）產成（chéng）本上升了15-20萬元/噸，以現在（zài）煤的價格推算，同3月份（fèn）比較，因為煤炭漲價阿維菌素的生產成本每噸也上漲5-7萬元；因為玉米澱粉漲價較去年同期的成本上漲2.3萬元/噸，受國內外糧食欠收（shōu）的影響，玉米（mǐ）澱粉的價格（gé）還在持續走高。

從生產情況看，7-9月份主要生（shēng）產（chǎn）企業停產檢修，9月下旬受限電限產影響（xiǎng）較大，主要企業限產幅度達25%以上。阿維菌素生產企業主要（yào）分別（bié）在內蒙古、河北、寧夏，主（zhǔ）要企業距（jù）離河北張家口崇禮距離較（jiào）近，一（yī）段時間的（de）生產受舉辦冬季（jì）奧運會影響會比較大。

自2013年以來，阿維（wéi）菌素的需求量每年以27%左右的複合增長率增長，因甲氨（ān）基阿維菌素出（chū）口快速增長，這一勢頭還在持（chí）續。（文章來源：農化市（shì）場十日訊）

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